周小川：碳市场将会发展有关的金融衍生产品
2020-11-26 06:58:23   来源/作者:证券时报 贺觉渊   评论：0

目前，国际上对于二氧化碳排放的激励机制有不同的主张，主要在于究竟是采用碳税还是更依靠碳排放市场。周小川认为，碳税可能更简单一些，但碳税往往集中在财政手里，而财政能否将其进行最优配置，能否用这笔钱发展新能源等，要真正做好很不容易。另外，在财政空间十分紧张的情况下，不管从哪来的收入，都有可能被用于平衡预算、弥补赤字。所以必须明确把碳税定义为目的税，也就是其收入必须用于特定的目的支出，即明确规定这个收入只能用于碳减排。

他还指出，要考虑到世界上有上百个主权国家，税收是各国自己主权内的事务，税基怎么定的，税率是多少，国际上也很难进行协调，难以确定一致的做法，使碳税能够得到充分落实，碳税的税率能够合理。

“与碳税相比，如果利用碳市场交易可以对解决这些问题有很大的帮助，同时，即便采用碳税，碳税的税率也应该参照碳市场所形成的价格。”周小川表示，从金融的角度来讲，碳市场本身也是一个金融市场，需要资金的转换和风险管理，会发展有关的金融衍生产品，利用碳市场紧接着就会出现相应的投资金融产品，首先是一个跨期的金融交易会跟随进来，其中主要的产品是要用未来的碳配额收入，以及未来的碳配额的期货价格，通过金融市场转变成当前的投资，即用未来的碳减排或碳沉降所能达到的收入支持当期的投资。

在他看来，目前在投资和投资见到最终效果时期会有很多风险，需要利用衍生品市场管理全过程的风险，这种跨期的投资周期相当长，存在各种不确定性，要把各种因素之间的关系处理好，又需要风险感觉的工具和技能，风险管理主要依靠金融市场，金融市场比较容易和碳市场衔接，应该说只有利用金融市场才能把这件事情做好。