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高杠杆金融衍生品现身 券商资管搭台多空对赌
2012-12-19 08:20:57   来源/作者:上海证券报 钱晓涵 浦泓毅   评论:0


    金融衍生品“西风东渐”的趋势,远比想象中来得要快。

    本报记者从业内获悉,广发证券、光大证券近日先后推出两款挂钩沪深300指数的结构化产品,因其附带较高的杠杆属性和多空对赌的特性而备受市场关注。

    “广发金管家多空杠杆集合资产管理计划”,允许投资者持有看涨或看空份额,每日净值涨跌幅3倍于沪深300指数。持有该产品份额,投资者相当于以3倍杠杆做多或做空沪深300指数。

    “光大阳光挂钩300分级集合资产管理计划”,投资人可自由购买普通级、进取级份额,一年后沪深300指数若上涨,普通级客户获利8.5%,进取级客户损失全部本金;反之,一年后沪深300指数下跌,普通级客户亏损2%,进取级客户则可获利逾300%。

    多位券商人士表示,类似带有杠杆的结构化产品,公司已有大量储备。“这些产品在华尔街毫不稀奇,可以说遍地都是。”某大型券商资产管理业务负责人告诉记者,在金融衍生品领域,国内券商至少落后海外投行20年。“这次乘着管理层鼓励证券行业创新的东风,我们正在加紧尝试,希望能在金融衍生产品设立上有所突破,缩小与国际大投行之间的差距。”

    一边是雄心勃勃的业务部门,一边则是神经高度紧张的风控部门。“公司风控几乎成为众矢之的,业务部门不断抱怨风控严重妨碍公司创新。但若对所有高风险产品都开绿灯,将来一旦出事,风控必然会承担连带责任。”某券商合规总监对记者表示,如何平衡好创新与合规的关系,已经成为所有券商风控部门的一道两难命题。

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