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自营投资范围扩大 大券商憧憬金融衍生品交易
2012-11-06 08:02:31   来源/作者:上海证券报 刘伟   评论:0


    日前,券商自营投资范围扩大被提上日程,其中金融衍生品的投资被纳入考虑范围。业内人士认为,金融衍生品进入券商自营投资范围,将使得有资格的大中券商竞争力和抗风险能力增强,提高证券行业竞争力。

    现有风控足以应对大中券商占优势

    “证券公司自营投资金融衍生产品,对券商无疑是比较有积极意义,我们动手比较早,只要正式文件下发,我们马上可以参与投资。”招商证券证券投资部相关负责人表示,投资金融衍生品对大的证券公司来讲现有风控制度足以应对。金融衍生品投资对于提高市场效率有很大帮助,对券商自营投资选择是很大的拓展,市场需求也比较明显,考虑尽早参与。

    根据《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》,有证券自营业务资格的证券公司可以为投机、套利和对冲风险的需要而参与金融衍生产品交易;没有证券自营业务资格的证券公司可以为对冲风险的需要而参与金融衍生产品交易。业内人士指出,由于金融衍生产品具有高杠杆性的特点,因此也给上市券商的风险监控能力带来了更大的挑战。金融衍生品交易复杂、风险较高,对券商投资决策和风险管理能力提出了较高的要求,同时,参与金融衍生品的投资也能够进一步促进券商证券投资水平的提高。此监管政策将进一步拉大大中型券商与小型券商之间的距离,提高证券市场集中度。

    预计初期规模有限未来大有可为

    “预计初期规模不会太大,由于现阶段创新的层面比较多,一个公司的风控会从全局的角度来考虑,进行系统化的控制,具体到自营这一块,在目前的监管条件下,规模不会太大,未来真正放开后才会有大幅度的参与。”前述招商证券证券投资部负责人表示,在金融衍生品这块虽然初期规模有限,但对自营投资意义重大。初期对金融衍生品投资方向不是很明确,希望能尽量多地投向商品期货。若监管层定义的金融期货包括商品期货,公司会倾向于参与这个方向的衍生品投资。

    “虽然初期规模有限,但预计监管层很快会放开相关控制条件,那时大中券商会更多参与金融衍生品投资。”前述负责人表示。业内人士预计,证券自营品种的放宽,使得证券公司在自营风格上更加多样化,投资选择更多,特别是在市场不景气的时候,可以通过更灵活的投资组合一定程度上规避市场下跌所带来的风险。目前全部上市券商均拥有自营业务牌照,这也意味着今后这些上市券商的自营部门均可以参与金融衍生产品的投资,不久的将来上市券商将可以为投机、套利和对冲风险等目的参与金融衍生品的交易。

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